戰(zhàn)略財務分析技巧

**天  戰(zhàn)略財務分析和傳統(tǒng)財務分析

**部分： 傳統(tǒng)財務報表分析

一、哈佛財務報表分析框架

二、財務報表分析的邏輯思路與切入點

三、財務報表分析的三大功能

四、財務報表分析的三元素

五、財務報表三元素與企業(yè)價值管理和企業(yè)財務危機

六、如何把握經濟景氣、股市行情與財務報表之間的關系

七、識別虛假財務報表的整體思路

八、企業(yè)財務指標體系及其關系

九、資產負債表分析與經營決

1. 如何從資產負債表中了解企業(yè)財務穩(wěn)定？

2. 如何從資產負債表狀態(tài)中看出企業(yè)問題所在？

3. 資產負債率分析中存在的誤區(qū)

4. 如何確定合理的資產負債率水平？

5. 如何優(yōu)化負債結構？

6. 傳統(tǒng)的短期償債能力分析中存在的誤區(qū)

7. 橫向分析看出企業(yè)什么問題？

8. 縱向分析看出企業(yè)什么問題？

9. 貨幣資金風險分析

10. 固定資產

1) 如何實現固定資產的綜合成本優(yōu)？

2) 如何提高固定資產的利用率？

3) 固定資產折舊政策對利潤的影響

4) 項目投資與在建工程管理

11. 無形資產和商譽如何估值？

12. 現金管理：

1) 企業(yè)經營成功的關鍵是現金與非現金資產的結合

2) 企業(yè)佳現金持有量

3) 現金周轉模型及對利潤的影響

4) 現金的戰(zhàn)略管理

案例分析：

1.西門子金融控股集團的現金管理策略；

2.GE金融的資產負債管理部

3.德隆集團的融資戰(zhàn)略及其后果

4.阿里巴巴集團三駕馬車之一 —— 阿里金融的布局和整體財務判斷

5.集團和財務公司的負債率如何結合在一起？

十、利潤表分析與經營決策

1. 營業(yè)收入

1) 企業(yè)經營模式（Business Model）

2) 企業(yè)的銷售組合分析

3) 企業(yè)銷售策略分析

4) 部分行業(yè)的類金融分析

5) 營業(yè)收入真實性分析

2. 營業(yè)成本和戰(zhàn)略成本管理，利潤分析

1) 營業(yè)成本與產品質量的關系

2) 固定成本，變動成本與產品定價

3) 本量利分析：虧損的產品可以停產嗎？

4) 企業(yè)戰(zhàn)略與營業(yè)成本控制

5) 產品生命周期和成本管理

6) 如何識別企業(yè)虛減成本的現象？銀廣夏

7) 企業(yè)生產成本降低的三種主要策略

8) 流程再造與成本管理

9) 期間費用的管理技巧

? 銷售費用的與企業(yè)形態(tài)有關

? 管理費用與企業(yè)發(fā)展階段有關

? 財務費用與企業(yè)不同階段的融資風險

10) 企業(yè)各種稅金的分析及其識別

11) 利潤結構分析體系

12) 盈余質量分析

案例分析：

1.華為的快速擴張戰(zhàn)略和損益管理方法

2.美的電器與格力電器的盈利質量的比較分析

3.金融業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)務和創(chuàng)新業(yè)務體現在收入，成本和費用上有什么異同？

十一、現金流量表分析與經營決策

1. 經營活動的現金流量分析

2. 投資活動的現金流量分析

3. 融資活動現金流量分析

4. 企業(yè)不同發(fā)展階段的現金流特征

5. 營運資本（經營活動的現金流）管理

6. 自由現金流量的計算與分析

7. 虛假現金流量表的識別

案例分析：

1.沃爾瑪的經營活動現金流分析

2.索尼與佳能的現金流比較分析

3.無錫尚德的現金流分析

4.某央企集團財務公司現金流量結構和分析

第二部分  以企業(yè)價值為基礎的財務分析：傳統(tǒng)分析方法為什么不夠全面和直接？

一、管窺傳統(tǒng)財務分析方法及其應用

1. 企業(yè)償債能力分析

2. 企業(yè)管理能力分析

3. 企業(yè)盈利能力分析

4. 企業(yè)現金流狀況分析

二、傳統(tǒng)分析方法自身的致命缺陷在哪里？

三、以價值為基礎的戰(zhàn)略財務分析（基于價值管理和可持續(xù)發(fā)展）

1. 資產結構對企業(yè)的經營方式、贏利模式的影響

2. 財務分析的關注點－影響價值創(chuàng)造的因素及變量

3. 價值＋戰(zhàn)略＋變化

4. “資本-資產-銷售-利潤-資本”的形成和演化過程

5. 經營政策和財務政策與企業(yè)自我可持續(xù)增長的關系

6. 自我可持續(xù)增長率與銷售增長率之間的關系

小組討論：杜邦財務分析體系為什么能夠流行？你所在的組織有沒有實踐過杜邦分析體系？

案例分析：金融企業(yè)和非金融企業(yè)價值分析的出發(fā)點和著重點有什么不同？

第三部分  顛覆傳統(tǒng)：企業(yè)價值如何界定和體現？

一、公司的價值管理內涵和外延

二、為什么要關注企業(yè)的價值

三、企業(yè)價值決定的主要因素

四、凈資產報酬率與企業(yè)價值

五、成長性與企業(yè)價值

六、風險與企業(yè)的價值

七、麥肯錫“7S”模型

八、財務價值樹和財務戰(zhàn)略鐘模型

九、EVA和WACC方法論

十、托馬斯沃爾瑟的“財務房式圖”

十一、新財務分析圍繞“企業(yè)價值”展開，突出EVA和可持續(xù)發(fā)展

案例分析：

1.國資委直屬公司價值管理進程和EVA績效考核實施效果分析

2.微軟與三大汽車公司的企業(yè)價值對比分析

3.IBM價值管理和財務轉型成功經營分享

第二天  戰(zhàn)略財務分析和價值財務管理

第四部分  基于財務數據的市場分析和銷售分析

一、市場分析

1. 客戶分析

2. 新產品上市分析

3. 銷量趨勢分析

4. 客戶數趨勢分析

5. 客戶開發(fā)質量分析

6. 品類分析

7. 區(qū)域分布分析

8. 面向競爭的市場分析與管理

9. 競爭對手的價格策略分析

10. 產品價格分析

11. 如何定價

12. 如何確定年度產品投入策略

13. 如何確定客戶投入策略

14. 如何確定渠道投入策略

15. 如何確定區(qū)域投入策略

16. 如何制定年度營銷預算

17. )如何制定有效的銷售人員考核指標

二、銷售運營分析

1. 營銷和財務部門的共同目標和分歧

2. 從財務角度看營銷業(yè)績質量

3. 財務部門需要提供哪些數據

4. 如何進行銷售數據分析

5. 商品庫存與采購分析

6. 用直觀的圖表激活您的銷售團隊

分組練習：年度預算與市場分析預測和銷售分析預測有什么關系？市場分析和銷售分析應該怎么做？

案例分析：考察和評估擬投資企業(yè)是盡職調查包含哪些重要財務分析內容？

第五部分  集團戰(zhàn)略財務管理——核心財務分析報告

一、戰(zhàn)略財務分析體系設計要考慮什么？獲得什么樣的信息？

1. 所在行業(yè)特點（研發(fā)，技術，產品，原材料供應，生產制造，物流等）

2. 整體市場預測信息

3. 競爭態(tài)勢（產品替代性，進入門檻，競爭對手，差異化經營等）

4. 公司業(yè)務模式（Business Model）

5. 公司盈利要素

6. 影響價值創(chuàng)造的因素

1) 投資資本回報率

2) 加權平均資本成本

3) 預期增長率

4) 可持續(xù)增長率

5) 戰(zhàn)略財務分析的需求者都是誰？

二、戰(zhàn)略財務分析體系設計方法和步驟

1. 如何設定戰(zhàn)略分析的主要關注點？

2. 定位：鎖定重要信息的獲得途徑（分析資源獲取的可能性）

3. 明確擬分析項目的內容和主要期間

4. 確定關鍵財務指標或分析成果

5. 設計集團戰(zhàn)略財務分析模板（按職能部門，產品，事業(yè)部，地區(qū)，客戶等緯度）

6. 財務分析模板調整：根據影響到財務分析的每個變量的變化

7. 根據不同使用人篩選式提供

8. 培訓業(yè)務部門如何使用和反饋定期財務分析

9. 定向業(yè)務控制和業(yè)務分析

案例：某地圖生產企業(yè)財務分析報告模板

第六部分  定期和不定期戰(zhàn)略財務分析——價值財務分析的精髓

一、戰(zhàn)略財務分析范圍及方法

1. 財務比率分析（以傳統(tǒng)分析為主）

2. 業(yè)務運營情境分析（行業(yè)、市場、產品、研發(fā)）

3. 戰(zhàn)略成本分析

4. 比較分析

1) 水平分析

2) 趨勢分析

3) 垂直分析

5. 結構分析（地區(qū)，產品線，銷售模式，上下游，內外部，國際國內等）

6. 因素分解分析

1) 敏感性分析

2) 相關性分析

3) 杠桿分析

4) 風險傳導機制

5) 價值創(chuàng)造及其影響因素

6) 如何“管理”EVA和MVA，價值創(chuàng)造是否存在訣竅？

二、戰(zhàn)略財務分析實踐及運用技巧

1. 你能讀懂和應用財務戰(zhàn)略矩陣嗎？

2. 投資回報率模型應用

3. 杜邦分析法幫你快速理解公司價值和潛在價值

4. 敏感性分析在管理中的妙用

5. EVA和WACC（加權平均資本成本）在投資和融資決策中的妙用

6. 如何確定近資本資產結構和股利政策？

7. 如何逃出“財務困境”的囚籠，自如掌控現金流，促進企業(yè)基于價值管理的良性可持續(xù)增長率？

小組練習：金融業(yè)和非金融企業(yè)的戰(zhàn)略分析體系設計有什么區(qū)別？

案例分析：某國有電信企業(yè)引入新價值管理和分析體系實施效果分析

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