戰(zhàn)略投融資課程
戰(zhàn)略投融資課程詳細內容
戰(zhàn)略投融資課程
**部分:“資本神話”:造就富豪,也埋葬英雄
一、 專業(yè)機構:資料顯示,90%以上的成功企業(yè)有專職和專業(yè)的投融資部門或機構
二、 企業(yè)價值大化:投資政策,融資政策,股利政策,營運資本管理
三、 投融資重要理念
n 公司戰(zhàn)略與財務戰(zhàn)略
n 佳資本資產結構
n 財務困境成本
n 負責和代理成本
n 資本成本理念(WACC)
n 貨幣的時間價值理念
n 風險-報酬權衡原則
n 企業(yè)價值(EVA)是核心考量點
n 資本是“火箭助推器”,不是“降妖金箍棒”
﹣ 企業(yè)自身發(fā)展的瓶頸(資金不足?項目不好?投資回報率不高?資本邊際效益很低?)
﹣ 企業(yè)面臨的競爭?
﹣ 資本價格和資本運作——投資融資是雙刃劍
﹣ 資本運營對交易雙方就是買賣交易
﹣ 籌資風險與投資回報
第二部分:企業(yè)投融資戰(zhàn)略選擇-你就是你
一、公司戰(zhàn)略和財務戰(zhàn)略指引公司投融資戰(zhàn)略
二、企業(yè)生命周期與投融資戰(zhàn)略
三、企業(yè)成長模式與投融資戰(zhàn)略
四、投資的擊鼓傳花游戲――資本市場五級價值增值理論
五、投融資決策原則
n 匹配原則(期限,數量,回報和成本等)
n “現金為王”原則
n 籌資風險和投資回報測算
六、確定先融后投還是先投后融?
第三部分:資本運作之投資戰(zhàn)略和操作實務
一、投資決策
n 基于公司戰(zhàn)略的年度計劃和年度預算
n 資本支出預算及工作底稿
n 企業(yè)投資戰(zhàn)略體系模型
n 價值七巧板
n 投資管理――資產組合管理(資產配置策略)
n 資本投資的管理程序
二、投資流程
n 確定公司投資政策(投融資部門-投資管理委員會-董事會)
﹣ 產品策略-產業(yè)策略-資本策略
﹣ 投資目標確定
﹣ 可投資額
﹣ 投資風險承受能力
n 投資項目篩選
﹣ 項目來源
﹣ 篩選標準(投資政策約束,消滅競爭對手?擴大市場份額?獲得核心技術?增強產品或服務互補?)
﹣ 初步分析和圈定項目范圍
n 投資分析和可行性研究
﹣ 資本投資的基本原理:經濟增加值(EVA)是價值管理和投資管理的核心標準
﹣ 行業(yè)投資價值或證券相關產品投資價值
﹣ 波特的“五力模型”
﹣ 行業(yè)發(fā)展周期
﹣ 要素分析和利潤池及其分配
﹣ 核心競爭優(yōu)勢
n 投資分析和投資標的價值評估
﹣ 資產評估
l 賬面價值
l 重置成本
l 市場比較
﹣ 凈現值方法(增量現金流,通貨膨脹,不同生命周期-約當年平均成本法)
l 現金流折現法(DCF)和財務凈現值(NPV)
l 投資回收期和投資回報率
l 經濟增加值(EVA)和加權平均資本成本(WACC)
l 折現回收期法
﹣ 平均會計收益率法
﹣ 內部收益率法
﹣ 盈利指數法
﹣ 敏感性分析,場景分析,盈虧平衡分析
﹣ Real Option Analysis (實物期權) & Game Theory(博弈理論)
l 延期期權 (defer option)
l 分階段投資期權 (Grading investment option)
l 改變投資規(guī)模期權 (Investment adjustment option)
l 放棄期權 (Abandon option)
l 增長期權 (Growth option)
l 轉換期權 (Shift option)
l 交互式期權 (Interactive option)
n 互斥和相容項目決策
n 項目風險研究
l 系統(tǒng)分析(市場風險)
l 非系統(tǒng)風險(資產項目特定風險)
n 投資組合和投資方式確定
n 資產重組與股權置換的基本方式及財務處理
﹣ 成本法
﹣ 權益法
﹣ 購買法
﹣ 權益聯合法
n 債權轉股權
n 股權(資產)轉債權
n 合理的資產負債率的調控
n 吸收合并的收購方式及財務問題
﹣ 吸收合并的基本方式
﹣ 吸收合并的財務問題
﹣ 吸收合并中的風險防范
n 資產重組與股權重整的大股東動機
n 調整過程的政策和分析研究及合理規(guī)避
n 投后管理
三、投資并購交易管理與整合操作實務
n 企業(yè)并購戰(zhàn)略規(guī)劃
n 并購團隊組織與運作
n 目標公司盡職調查
n 目標公司估值
n 設計交易結構和并購資金安排
n 如何進行成功的并購談判
n 并購協(xié)議及整合
n 案例分析
四、戰(zhàn)略投資退出選擇
n 主動退出
﹣ 消除沉疴(Monster于2012年底賣掉了ChinaHR)
﹣ 改進結構(三星集團)
﹣ 以退為進(1999年和記黃埔賣掉Orange48%股份給德國電信)
n 被動退出
﹣ 業(yè)務下滑,無法挽回
﹣ 無法實現有效管理
﹣ 附加價值減弱
﹣ 拖累公司原有業(yè)務
﹣ 違反相關法律法規(guī)
n 退出途徑(時機選擇和注意事項)
﹣ 公開上市(境內、境外、集團整體等)
﹣ 轉讓
﹣ 兼并收購
﹣ 清盤
﹣ 股份回購
﹣ 托管
﹣ 企業(yè)內部合并、轉讓
第四部分:公司融資策略和信貸融資技巧
一、債權融資模式
n 銀行貸款(國內外)
n 發(fā)行債券(企業(yè)債、次級債)
n 票據融資
n 信用擔保
n 金融租賃
n 企業(yè)間拆借
n 信貸融資技巧
﹣ 選擇信貸方式的考量因素
l 資金綜合使用成本孰低
l 獲得資金的難度
l 期限結構的要求
l 與企業(yè)經營理念、發(fā)展戰(zhàn)略的吻合度
l 提供資料或借款方程序的復雜程度
﹣ 信貸資料準備
l 管理團隊介紹
l 公司項目全面分析(5P和“五力模型”)
l 信貸目的描述
l 資金使用投入產出預測
l 資金使用計劃
l 資金償還來源及保證措施
l 財務分析數據和財務報表
l 資信證明材料
﹣ 配合盡職調查
﹣ 信貸資金使用管理
二、股權融資模式
n 股權轉讓
n 增資擴股
n 杠桿收購
n 風險投資(種子投資、VC、PE)
n 公開上市
三、經營和貿易融資模式
n 票據貼現
n 資產典當
n 補償貿易
n 賣方信貸
n 資產托管
四、項目融資模式
n 項目信托
n BOT融資
n IFC國際融資
五、政策融資模式
n 高新技術項目
n 財政返還
n 專項基金
n 產業(yè)政策融資
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