日系資本對(duì)華投資的下滑其實(shí)是一種有計(jì)劃的轉(zhuǎn)移投資。日資正在史無前例地“投機(jī)中國(guó)”。

本刊記者︱裴金鋼

最近，《環(huán)球財(cái)經(jīng)》記者從中國(guó)商務(wù)部獲悉，作為最大的對(duì)華投資國(guó)，2006年，日本對(duì)華直接投資5年來首度減少。

據(jù)日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2006年，日本對(duì)華投資比上年的65.75億美元減少6.3%，只有61.64美元。同樣，去年日本投資香港的資本也減少了16.1%，為14.95億美元，投資臺(tái)灣的金額也減少了41.1%，為4.88億日元。

而根據(jù)中國(guó)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)，日資對(duì)中國(guó)大陸的下滑速度還要驚人：日本制造業(yè)對(duì)華直接投資額從2005年的65.3億美元已經(jīng)減少到2006年的46億美元，幾乎減少30％。



下滑背后：有設(shè)計(jì)地轉(zhuǎn)移

盡管對(duì)華投資下滑，但是日系資本對(duì)非華區(qū)域的投資區(qū)突飛猛進(jìn)。

據(jù)日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2006年，日本對(duì)外直接投資比前上年增加10.6%，達(dá)502.91億美元，創(chuàng)歷史新高：對(duì)亞洲的投資總量增加6%，達(dá)171.55億美元，其中對(duì)馬來西亞的投資比增幅最大，同比增加5.61倍，達(dá)29.41億美元，對(duì)印度的投資也增加2倍，達(dá)5.13億美元。

此外，日本還正在加強(qiáng)對(duì)歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的投資：投資德國(guó)的比上2005年增4.18倍，英國(guó)增2.49倍，荷蘭增加56.3%，法國(guó)增加55.3%。

另據(jù)了解，具體負(fù)責(zé)日元貸款的日本國(guó)際協(xié)力已經(jīng)決定，從2007年起，擴(kuò)大在“中等發(fā)達(dá)國(guó)家”的日元貸款范圍。貸款條件也由地震災(zāi)害擴(kuò)大到洪水等各種防災(zāi)、救災(zāi)活動(dòng)。除貧困地區(qū)外，日元貸款還將用于縮小城鄉(xiāng)發(fā)展差距的社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。所謂的“中等發(fā)展國(guó)家”是指人均國(guó)民收入（GNI）在3466-6055美元之間的國(guó)家（中國(guó)顯然不在此之列）。

與此形成鮮明對(duì)比的是，日本政府對(duì)華日元貸款正在迅速減少。

2006年，日本政府對(duì)華日元貸款同比下降20%，放貸項(xiàng)目也僅僅限制在環(huán)境保護(hù)及人材培養(yǎng)領(lǐng)域。

此前，在新加坡召開的世界銀行和國(guó)際貨幣基金（IMF）的合同開發(fā)委員會(huì)上，日方以中國(guó)有能力從民間金融市場(chǎng)融資為由，強(qiáng)烈要求把中國(guó)從“對(duì)新興發(fā)展國(guó)家的融資援助名單”中去掉。

看來，日系資本對(duì)華投資的下滑其實(shí)是一種有計(jì)劃的轉(zhuǎn)移投資。



投機(jī)：像氣球一樣膨脹

盡管投資下滑，但目前正處于貶值通道的日元資本不會(huì)放棄對(duì)中國(guó)這趟高速列車的追逐。他們正史無前例地“投機(jī)中國(guó)”。

據(jù)美國(guó)研究機(jī)構(gòu)Strategic Insite統(tǒng)計(jì)，2006年世界信托投資達(dá)到9040億歐元，比2005年凈增1520億歐元，創(chuàng)5年來新高。從地區(qū)看，亞洲新增股票信托投資達(dá)960億歐元，為上年的2.3倍，其中日本儲(chǔ)蓄存款已經(jīng)大量進(jìn)入股票市場(chǎng)。

據(jù)分析，美歐日等地投資者已將目光投向新興的海外市場(chǎng)。日本的個(gè)人資金正在流向回報(bào)較高的亞洲股市，據(jù)日本信托投資協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，僅2007年1月日本就有4400億日元資金流入國(guó)際股票市場(chǎng)。由于日本個(gè)人資金流入，印度股價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)暴漲。

目前，日本輿論正在熱炒中國(guó)股市的超高收益率。他們分析認(rèn)為，亞洲股市已開始成為世界風(fēng)險(xiǎn)資金的避風(fēng)港。2006年上海股市屢創(chuàng)新高，漲幅達(dá)到118.5%，位居世界第一。為攫取像中國(guó)這樣新型經(jīng)濟(jì)體高速發(fā)展的成果，內(nèi)外投資資金正在大量涌入中國(guó)等地市場(chǎng)。

據(jù)《日經(jīng)金融新聞》報(bào)道，截至2007年5月24日，日本個(gè)人投資者投資中國(guó)股市的投資信托規(guī)模已達(dá)9600億日元，過去一年間翻了近一番。

據(jù)分析，中國(guó)A股不斷攀高，多次飆高4300點(diǎn)，不斷刷新歷史紀(jì)錄。盡管日本機(jī)構(gòu)和投資人一律認(rèn)為，中國(guó)股市仍然存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但是巨大的套利空間對(duì)日系資本充滿了誘惑。日本投資人都非?？春弥袊?guó)股市的獲利空間，不斷加大投資額度。

據(jù)透露，在日本，UBS中國(guó)股市投資基金4月下旬開始募集之后，簡(jiǎn)直是被瘋搶一空。有約合1000億日元的資金盤子很快就募集完畢。

日本的三井住友財(cái)產(chǎn)管理基金也在不斷加速設(shè)立投資中國(guó)股市的投資信托項(xiàng)目。而專門炒作中國(guó)股票的日本藍(lán)澤證券、東洋證券、樂天證券單單4月份一個(gè)月就買賣中國(guó)股票達(dá)350億日元，同比增長(zhǎng)60%還多。

尤其值得注意的是，在巨額的股票炒作資本中，日系此前就曾傳來違規(guī)操作甚至洗錢的丑聞。

據(jù)悉，日本三菱東京UFJ銀行深圳分行就曾因違規(guī)融資被中國(guó)監(jiān)管當(dāng)局罰款28億日元。而改行此后還在中國(guó)央行組織的反洗錢檢查中，被罰款120萬元人民幣，買下外資銀行在華最大罰單。

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