入門篇（六）
怎樣讀利潤分配表 利潤表又稱損益表，是用來反映企業(yè)在一個會計期間的經(jīng)營成果，即揭示利潤的構成， 而利潤分配表只是企業(yè)利潤分配情況的報表。利潤表與利潤分配表，與投資者切身利益 關系最密切。 利潤及利潤分配表中的數(shù)據(jù)，能起到這樣幾方面的作用：首先，評價公司的經(jīng)營成 果與效率水平，從而衡量公司在經(jīng)營管理上的成功程度。如以振華港機（600320）、振 華Ｂ股（900947）為例，用主營業(yè)務利潤除以主營業(yè)務收入，可以得出公司主營業(yè)務利 潤率為11．12％。盡管利潤率不算太高，但是作為產(chǎn)品以外銷為主的制造類企業(yè)，在當 今世界經(jīng)濟普遍不景氣、制造業(yè)競爭空前激烈的背景下，仍能實現(xiàn)兩位數(shù)的主營利潤率 ，反而比某些公司在某個時間段因為一些突發(fā)因素，實現(xiàn)“超常規(guī)”的高利潤率更值得信 賴。長期投資這樣的公司應當是能獲得報酬的。 其次，通過近幾年實現(xiàn)利潤的情況預測公司未來的盈利趨勢。仍以振華港機為例， 從公司利潤表中取其主營業(yè)務利潤、利潤總額、凈利潤這三項指標與上年、前年同期進 行動態(tài)比較，可以得出公司當年這三項指標比上年同期分別增長57．2％、52．81％、5 4．15％。同時，再將主營業(yè)務利潤率進行動態(tài)比較，從利潤表中可以計算出該公司200 0年的主營業(yè)務利潤率為9．49％。顯然，2001年的主營業(yè)務利潤率要高于上年1．61個百 分點。通過這些動態(tài)比較，不難得出這樣的判斷：該公司不僅利潤總額絕對數(shù)、相對數(shù) 都大幅提高，而且盈利能力與水平也在穩(wěn)步提升，說明公司成本費用得到了有效控制和 降低，內(nèi)部管理有效。因此，可以判斷公司未來的發(fā)展前景向好。 再次，通過審閱利潤分配表中的利潤分配數(shù)據(jù)，既可以了解公司由于報告期獲得了 新的利潤之后而增加所有者權益數(shù)，又可以了解公司本年度可供分配利潤的凈增加額。 并用本年度可供分配利潤的凈增加額除以公司的總股本，可以得出每股可供分配利潤有 多少，而這種每股可供分配利潤的多寡，倒是投資者擇股的主要依據(jù)，比每股凈資產(chǎn)高 低更有意義。因此，可結(jié)合公司在年報中的分配預案，從中揣摸出公司股利政策，進而 分析公司屬于開拓型的，還是保守型。如上例中的振華港機，報告期的每股可供分配利 潤，從期初的每股0．26元增加為0．34元
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